【Deen Smart v1.9 安卓版】保險板塊較上季度減少3.49pct，券商板塊增加6.20pct養蠶模擬器安卓版下載…！、多元金融板塊較上期減少2.71pct；保險板塊、券商板塊決戰沙城手遊九遊版 v1.0.0 安卓版、多元金融板塊重倉市值分別約823.89億元、385.07億元、60.36億元，在非銀板塊內部占比分別爲64.91%、30.34%Deen Smart v1.9 安卓版、4.76%，保險板塊智能管傢婆App v1.6.20 安卓版、多元金融較上季度分別減少3.11pct、0.55pct，券商板塊較上期增加3.67pct。保險個股普遍減持，券商板塊風格依舊保險板塊，中國平安依然是重倉首選。基金分別減持中國太保、中國人壽、新華保險0.04億股、0.04億股、0.29億股，因此，保險板塊總體重倉數量也下降0.69億股，板塊內部重倉數量呈現整體減持態勢。
租賃准則實施後經營租賃並表導致彙率彈性變大，隨著未來油價與彙率改善持續發生，航司成本壓力快速釋放，Q1有望迎來業績底部。隨著供給側改革的持續推進，航司盈利能力仍處于長期上升通道，業績有望快速反彈。我們繼續重點推薦業績更爲穩定的中國國航。鐵路公路港口：高股息板塊19年一季報基本符合預期，業績穩健仍可防守布局。
行業發展不及預期；競爭加劇；法規政策管制趨嚴；彙率風險等。重卡銷量穩定性持續超市場預期16年以來的重卡景氣周期長度遠超市場預期，17、18年的銷量持續超過2010年的最高點，19年1-3月份我國累計批發銷售重卡32.5萬輛，同比增長0.2%，這裏面還有18年1季度占全年銷量比例高于正常年份23%帶來的高基數影響；19年1季度國內民品重卡終端同比正增長14.3%。卡車銷量預測難度大，保有量與GDP的相關性是不錯的研究切入點在12年5月深度報告《汽車行業看宏觀經濟周期與投資策略》中，我們研究了汽車行業領先指標，卡車是汽車各子領域中最難預測的我們在12年7月的深度報告《尋底之路，影響卡車股的因素有哪些》中闡述了卡車保有量增速與GDP增速之間存在顯著的相關性，重卡銷量並不能簡單看經濟增速的二階導。重卡行業過剩的保有量或已出清，若考慮中重卡則供需更加健康09、10年刺激政策帶來了中重卡行業保有量的過剩問題，導致11-15年重卡更新需求和新增需求的震蕩下行。
與此同時，受益于紙價企穩&原材料價格下跌，造紙行業盈利能力有望于2019Q2企穩。此外，生活用紙龍頭中順潔柔在收入端繼續維持高增長，而成本端受益木漿價格下跌，毛利率迎向上拐點；③包裝印刷板塊，業績表現相對最好，供需格局邊際改善，成本壓力降低，行業景氣繼續改善。2019Q1營收增速環比有所放緩，主要受下遊需求疲軟影響，重點觀察後續需求複蘇情況；④其他板塊，文創龍頭晨光文具表現強勁，一體兩翼戰略穩步推進，新業務如期迎來收獲期。
