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投資要點：空調行業現狀一：7月空調內銷出貨量繼續下滑，補庫存周期結束後龍頭出貨增速分化。産業在線數據顯示，家用空調7月內銷出貨868萬台，同比-12.3%，7月在去年同期已經轉負的內銷增長上繼續負增長，我們認爲背後體現的是終端零售的疲軟及企業的渠道庫存壓力。
旺季供需矛盾仍待積累，短期鋼價或維持震蕩（1）本周五大品種産量下行9.27萬噸，高爐産能利用率82.95%環比上行1.35%百萬三國志 v1.0.3 安卓版，電爐産能利用率環比下行1.93%到達49.04%，雖然電爐産能利用率已處于相對低位，但總體供給仍然高于去年同期。（2）目前受到成材利潤大幅縮減影響TAG Heuer Golf(泰格豪雅高爾夫app) v2.3.1-le 安卓版，部分高爐、電爐出現虧損減産情況，五大品種産量連續七周下行共48.7萬噸，但進入旺季若成材利潤有所回升産量仍存在上行可能；上周唐山公布9月限産環比8月小幅趨嚴，環保態勢趨嚴不改，目前臨近采暖季建議關注邊際限産要求出台情況。
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