【末日之城手遊 v1.7.606 安卓版】投資建議：4月天然氣生産和進口均維持較高增速，天然氣消費量受到工商業和居民需求走弱影響而有所下滑，城燃企業售氣量可能會受到影響。建議關注具備內生增長和外延拓展能力的相關標的飛毛腿獵人Scuba…！，強烈推薦【百川能源】、【新天然氣】和【深圳燃氣】。油氣管網設施公平開放監管辦法落地，有望推動新一輪油氣管道設施投資,天然氣管道建設和設備相關企業將受益。建議關注國家管網公司成立相關工作進展以及燃氣中遊管道相關投資機會。
投資要點概述：1）電動車板塊個別公司巨額虧損（商譽減值、壞賬計提等原因）造成業績下滑,19年1季度尚未好轉：電動車板塊我們選取86家公司，18年收入增長14.33%，較平穩；但歸母淨利潤271.61億元，同比下降34.32%;19年1季度實現收入同比增14.01%末日之城手遊 v1.7.606 安卓版，歸屬母公司股東的淨利潤60.79億元，同比下降30.86%。但各版塊龍頭公司維持較高業績增速。2）板塊差異擴大一起消消樂手遊下載 v1.0.0 安卓版，18年扣非淨利潤增速排序分別爲負極（35.12%）锂電設備（30.52%）核心零部件（11.75%）上遊資源（9.73%）電解液（-80.33%）充電樁（-80.60%）隔膜（-95.29%）整車（-104.31%）锂電池中遊（-104.33%）正極（-120.47%）電機電控（-148.09%）電池（-388.34%）；19年1季度扣非利潤增速排序分別爲整車（4184.02%）電池（521.51%）隔膜（47.06%）六氟及電解液（21.73%）锂電池中遊（15.13%）锂電設備（4.36%）核心零部件（-11.73%）正極（-31.24%）負極（-42.17%）電機電控（-43.15%）上遊材料（-87.20%）充電樁（-93.71%）：負極、锂電設備、核心零部件競爭格局好，利潤增速穩定；電解液主要受18年價格大幅下降影響，目前價格已見底，19年1季度業績及盈利水平明顯好轉；隔膜、正極、電池、電機電控板塊18年均受個別公司商譽減值、壞賬計提等影響，業績大幅下滑，但扣除這些影響，電池環節可維持14%增速，且1季度受益于搶裝，扣淨非利潤增長522%；其他環節18年扣除這些影響也有不同程度下滑；上遊資源18年全年略有增長，但前高後低，4季度淨利潤同比下降72.20%，環比下降59.09%。19年第1季度業績繼續大幅下滑，主要受資源價格波動影響，板塊盈利水平下滑+存貨減值計提等影響業績；整車環節主要受傳統車銷量萎靡影響，18年業績大幅下滑，但19年1季度補貼未退坡，且搶裝，比亞迪業績高增長，整體扣非淨利潤增42倍。3）由于補貼發放及落後産能淘汰instax SHARE app v3.4.6 最新版，優勢向龍頭集中，行業現金流明顯改善：18年板塊整體應收賬款爲2,471.48億元，較年初增加12.78%。
另外，廣東電力交易中心發布《關于發布2020年度雙邊協商交易結果的通知》，總成交電量2117.13億千瓦時，總成交價差-47.1厘/千瓦時。我們認爲，對于廣東省，電力供需較爲寬松，盡管此次價差較大，但在全國範圍內不具有普遍參考意義。
