【春光智能 v1.0.0 最新版】投資增速下滑，政策不達預期，價格競爭超預期，原材料價格波動。通信行業周報主要觀點及投資邏輯：5G無線基站相關産業鏈，市場預期較爲充分，整體中遊無線電信設備及相關上遊行業進入業績驗證階段，估值彈性逐漸降低；中長期看電信運營商承載網投資將會逐步開啓並進入概念炒作期，相關産業鏈具備估值彈性；隨著5G網絡商用，2020年5G終端滲透率提升，消費電子産業鏈進入業績與估值雙升周期。
從競爭角度看，“雲網融合”將成爲雲服務商差異化競爭的主要手段之一。【風險提示】：5G建設不及預期，網絡雲化技術發展不達預期，“雲網融合+5G”的融合效果不及預期。行業基礎數據跟蹤本周（9月16日~9月20日），基礎化工板塊下跌1.99%，落後大盤1.12個百分點；化工子行業跌多漲少，表現較好的有日用化學産品、民爆和合成革等板塊，表現較差的有炭黑、複合肥和其他纖維等板塊。重點跟蹤化工品種價格變動情況價格漲幅超過5%的産品：本周丙酮、國際燃料油、燒堿（32%離子膜華東）、輕油、國際石腦油、液化氣（長嶺煉化）七格智聯app v2.0.0 最新版、國際汽油、苯胺、濃硝酸（上海）、液化氣(C4，青島石化)、工業萘、迪拜原油、汽油、乙二醇、丁二烯春光智能 v1.0.0 最新版、苯酚、OPEC一攬子原油、辛塔原油、大慶原油、順丁橡膠等價格漲幅較大，其中丙酮價格漲幅達到15.20%。
2）草甘膦：本周草甘膦市場成交異常清淡。國內開工率情況看，華中地區開工率85%；華東開工率下調40個百分點至20%，系江蘇主流供應商開工負荷下滑；西南地區開工率下調6個百分點至72%，系當地企業檢修。需求端看，外需受到明顯壓制，本周草甘膦再次被列入美國關稅清單中小心獸人遊戲 v1.0.2 安卓版，從市場反饋看，美國本土貿易商或將等到6月24日聽證會結果發布後，再決定是否采購，目前持觀望態度。
地産板塊資産負債率達79.82%，相比于2018年僅上升0.01個百分點，行業杠杆率維持穩定水平。隨著一季度融資環境放松，房企面臨還債高峰的壓力減小，多家公司選擇以較低利率發債融資，以借新還舊。此外受銷售回暖影響，定金及預收款、按揭貸款同比增速上行砍殺騎士中文版 v1…，，房企資金面持續改善。2019Q1房地産板塊倉位下降，配置風格向二線高彈性房企轉換。2019Q1基金房地産持倉下降，但仍處于2010年以來中等偏高位置；一季度仍爲超配，但配置比例有所下降；集中度提升，處于曆史高位；配置風格轉換，偏好二線高彈性房企。
