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過去一周A股銀行板塊上漲3.89%,跑贏滬深300指數0.58個百分點。3月份信貸與社融增長、GDP、工業增加值等經濟數據表現均超預期,體現了前期各項穩經濟政策的效果逐步顯現。上周五中央政治局召開會議,對一季度經濟運行作出積極判斷,認爲1季度經濟表現開局良好、好于預期。我們認爲在此背景下市場對國內經濟過度悲觀的預期將持續修複,繼續看好銀行相對收益表現。板塊目前相對較低的估值水平(19年對應0.90PB)存配臵吸引力。4月恰逢業績披露期,個股推薦受益政策放松、1季報存在超預期改善空間的股份行和區域銀行(南京銀行、杭州銀行)以及業績領先的優質個股(招商銀行和甯波銀行)。
在基站無線側:根據國辦新聞披露,一季度通訊業投資同比增長39.5%。根據我們的調研,上半年運營商整體增速依然有望高速增長,同時在無線側的增速受益于4G的建設,有望高于整體增速。近期滬電股份業績超預期也進一步佐證了我們的判斷。無線側的標的主要有中興通訊、滬電股份、深南電路、世嘉科技、武漢凡谷等。在雲計算及物聯網領域:受益于下遊需求的爆發,雲計算、及物聯網相關領域增速迅猛。
